机械行业谨慎看好

本周评级分歧较大的股票数有38只，跟上周相比大幅减少，所处行业集中度仍较为明显，其中电力股5只

，机械、钢铁、银行股各3只。我们选取机械行业进行简评：
上半年机械行业受到国内大规模基建投资的影响，部分行业如挖掘机销量出现了较高的增速；但是全行

业由于更多地受金融危机的影响，销量出现同比较大的下降，如装载机、叉车、推土机等，特别是出口

累计下降达40%。对于下半年的机械行业，分析师一致看好基建项目的持续投入和房地产投资的扩大对机

械行业的拉动。
**波需求：1-6月，铁路、公路、港口等基础设施投资分别同比增长155%、49%和12%，基建投资持续性

高增长有望带来**波需求，上半年投资中土地购置及前期准备费用占比较高，基建项目尚未大规模展

开，设备采购计划尚未充分实施。
　　对于出口，多数分析师也表示看好。上半年国内大型建筑企业对外工程承包新签合同额及完成营业

额分别同比增长38%和52%。同时中国工程机械产品主要出口到资源国家，资源品价格大幅回升，带动资

源国家经济快速复苏，其对于中国工程机械产品的需求也开始恢复。根据各个产品出口占比、资源国出

口占总出口量的占比，申银万国认为，履带式起重机、推土机和汽车起重机对资源国经济恢复的敏感程

度更高，将受益于资源国需求回升。同时，根据公司出口收入占比、主要产品对资源国出口占比等指标

，依次推荐山推股份(000680,股吧)、徐工科技(000425,股吧)、中联重科(000157,股吧)和三一重工

(600031,股吧)。
　　不过，中银国际则认为，下半年机械行业出口依然会受金融危机影响，外需一时还很难被刺激起来

，在人民币与美元汇率保持基本稳定的情况下，指望依靠出口来拉动国内机械行业的复苏为时尚早。挖气动水泥蝶阀

掘机、装载机本身出口占比就仅占10%左右，即使下半年有所恢复，也难以改变行业的基本面状况。
　　另外，近期钢价的持续上涨加大了市场对行业成本上升的担忧，预计三季度的PPI可能转为正值，钢

价回升的压力逐步得到体现。
　中银国际表示，经过6月下旬到7月初的上涨，行业估值水平已经高于市场平均市盈率水平，估值优势

并不存在。机械行业可能在下半年更多地需要依靠基建投资和房地产投资来带动，下半年对工程行业谨

慎看好。中金公司则表示，内需拉动及外需复苏预期下，看好工程机械板块三季度走势。从房地产及基

建等内需拉动角度，推荐三一重工；从外需复苏预期上看，推荐安徽合力(600761,股吧)、山河智能

(002097,股吧)、三一重工。
济柴荣获2009年“中国机械500强”荣誉称号
新华网山东频道8月14日 (孙冠华)7月30日，在人民大会堂隆重召开的《2009年中国机械500强研究报告

》发布大会上，济柴荣获"中国机械500强"荣誉称号。
　　2009年《中国机械500强》研究报告及发布活动，由中国机械工业企业管理协会主办，今年已是第七

届。该活动秉承以往历届活动的优良传统，通过连续几年的数据积累和比较分析，考校当前国际国内经

济形势，充分地反映了当前我国机械行业的*新进展，客观地描绘了当前我国机械工业企业的真实现状气动水泥蝶阀

，对促进中国机械工业发展、增强机械行业竞争力、提高企业效率具有重大的理论指导和现实意义。
　　"中国机械500强"称号的获得，是国家机械工业管理机构对济柴的认可和鼓励，是济柴加快发展，转

变思路，提高核心竞争力的结果，为济柴开拓国际市场，提升经济效益，提高企业在消费者心目中的地

位，尤其为在当前金融危机形势下实现逆势而上提供了强有力的支持。